槛菊愁烟兰泣露。罗幕轻寒，燕子双飞去。明月不谙离恨苦。斜光到晓穿朱户。
昨夜西风凋碧树。独上高楼，望尽天涯路。欲寄彩笺兼尺素。山长水阔知何处。
这首《蝶恋花》词，双调六十字，篇幅甚短。而晏殊却在这有限的天地中，以生花妙笔，将传统的离愁别恨题材，写得情致深沉、缠绵而气象高华阔大。
词的上片，以环境衬染。开篇一句“槛菊愁烟兰泣露”，移情入景，给全词定下了基调。槛菊庭兰，既是居处幽雅之物事，也是衬比人品之高洁。“餐秋菊之落英”，“纫秋兰以为佩”（屈原《离骚》），这里暗含此意。深秋之时.菊笼轻烟而“愁”，兰沾晓露而“泣”，这是词中主人公内在愁怨之情的“外射”和“物化”，状物实是写人。虽然仅只七个字，但交代的内容却很丰富。
“罗幕轻寒，燕子双飞去”，承上写新秋清晨罗幕之间飘荡着缕缕轻寒，梁间羽燕穿过帘幕，双双飞去！这两句虽写客观物象，然而却透露了主人公的内心愁苦。
惟其孤独，所以对时序迁移、节候冷暖特别敏感。如刘禹锡《秋风引》所云：“何处秋风至，萧萧送雁群。朝来入庭树，孤客最先闻。”所以感知轻寒透入帘幕，实是由于空闺的寂寞，同时也暗示了欢情的消歇。而梁间羽燕的双双飞去，更加反衬出闺妇的孤独无依的处境。“明月不谙离恨苦，斜光到晓穿朱户”明点离恨，情感也从隐微转为强烈。怨无知之明月不知人间的离别之苦，斜照到今日晨晓，实是抒有情之人长夜不寐的相思之苦。
下片的过片几句，于写景叙事之中抒怀人之情。“昨夜西风凋碧树”，一夜西风，碧树凋尽，这样的情景未必是真实，但浸透了感情的色彩。在离人看来，由于人在人去，可以一夜之间，景象全非。“碧树”在这里是美好希望的象征，一夜西风，也是一种突然的变化，吹尽了碧树；实际上也就是吹碎了思妇的心。
“独上高楼，望尽天涯路”，着一“独”字，显出思妇的伶何孤单。“独上高楼”，为望远人。“望尽”是极目远眺，思飞神驰之态可见。“天涯路”，表明遥远，难以寻见，境界宽阔，怀人之离愁亦随之泛溢无边。人既望而不可得见，相思怀人之情，只能托之于书翰相传。
“彩笺”、“尺素”，分言则一供题咏，一传书信，这里复叠使用，以言离情之多，怀人之切，独处之苦。而山长水阔，阻隔重重，世路茫茫，人踪渺渺，音信亦复难以凭寄。情自无由相达，则无限失望、感伤之情，何能穷已。
王国维《人间词话》曾在三处提到这首词。一处是：““我瞻四方，蹙靡所骋’，诗人之忧生也。‘昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路’似之。”另一处是“词有三种境界”条：“古今之成大事业、大学问者，必经过三种之境界。‘昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路’，此第一境也。”在称赞《诗·秦风·蒹霞》“兼葭苍苍，白露为霜。所谓伊人，在水一方”几句“最得风人之致”的同时，又举引这几句，认为“意颇近之”。
王国维从“西风凋碧树”这几句所创造的意象，引申出“忧生”的感喟，并比喻为对远大理想的执著追求。显然王氏的理解与这几句原意了不相涉，但晏殊所写的这几句不只是含义狭窄的具体的表面形象，而是含蕴丰富、涵盖深广的意象，凝聚着更广更深的现实生活体验，从而给人以不同的感受，产生不同的理解。
正如谭献《复堂词话叙录》所云：“作者之用心未必然，而读者之心何必不然。”这也充分说明晏殊词不仅以情动人，而且以其理致深蕴的特点，增加耐人寻思的韵味。
这首词是《珠玉词》中抒写离愁别恨的名篇。全词形象疏朗，境界浑成，风格含蓄圆融。它写秋意而不凄苦，抒离情哀而不伤，写富贵气象而不言“金玉锦绣”，刻画人物心理，极平淡而又风流蕴藉。陈廷焯称赏这首词“缠绵徘侧，雅近正中”（《词则·大雅集》），也是指晏殊与冯延巳词都具有意蕴深厚这一特点。